Поскольку в настоящий момент вопрос динамики нефти и доллара находится в фокусе инвесторов, интересным является график отношения индекса акций SPX к товарному индексу Блумберга. Известно, что циклы на товарных рынках бывают достаточно продолжительными, растягиваясь на десятки лет. Основными компонентами товарного индекса Блумберга являются фьючерсы на золото, природный газ, нефть WTI, медь, кукуруза, нефть Brent, соевые бобы, рогатый скот, сахар, кофе, серебро, пшеница, бензин, цинк, никель.
Глядя на график, можно выявить некоторые тенденции. Так, до 2000 года рынок акций существенно опережал товарный рынок, который находился в широком диапазоне, поэтому мы наблюдаем пиковое значение в соотношении. С 1999 г. и по 2008 г. товарные рынки перешли в бычью динамику, и это совпало с коррекцией на рынке акций. В 2008 г. наблюдается локальный минимум. И снова после 2008 г. мы видим большую коррекцию на товарном рынке и совпадающий бычий рынок на акциях. На данном этапе мы снова находимся на пике соотношения. Отсюда можно предположить, что пик на рынке акций и дно на товарных рынках близки в локальном аспекте. Правда, это квартальный график и «локальный» может означать 1-2 квартала.
Следует также заметить, что доллар играет свою роль в сдерживании товарных рынков и предполагается, что доллар будет расти в среднесрочной или даже долгосрочной перспективе, однако локально доллар перекуплен и многие товары перепроданы, что должно вызывать осторожность у определенных игроков. Нефть, в свою очередь, несмотря на фундаментальные проблемы, может проявить положительные тенденции, исходя из цикличности товарных рынков и соотношения к рынку акций.