Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Монетарные программы центробанков: кто в лес, кто по дрова

Опубликовано 31.10.2014, 09:12
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Прогнозы:

-   Данные по динамике личных доходов и расходов в США в сентябре окажутся несколько слабее ожиданий;

-   Квартальная отчётность нефтяного гиганта Chevron Corp. (CVX) окажется позитивной, но не сможет оправдать высоких консенсус-прогнозов по ключевым цифрам.

Сегодня мы ожидаем внушительную подборку макроэкономических данных по США, часть из которых выйдет уже после закрытия российских бирж на длинные выходные. В центре внимания, безусловно, будут обновлённые цифры динамики личных доходов и расходов, которые, к слову, в последнее время зачастую не оправдывали надежд инвесторов (консенсус-прогнозы по ним –+0.3% и +0.5%, соответственно, – которые, на наш взгляд, выглядят визуально завышенными). За ними последует их традиционная свита – базовый индекс цен расходов на личное потребление PCE и, наконец, вторую половину торговой сессии украсят опросные индексы градуса деловой и потребительской активности: сначала будет опубликован индекс менеджеров по закупкам Чикаго (Chicago PMI) за октябрь, а затем – индекс потребительских настроений от Университета штата Мичиган (окончательные данные, также за октябрь).

Между тем, основные фондовые индексы США завершили вчерашние торги в очередном осторожном плюсе. Причиной укрепления позитивных настроений стали оптимистичные статданные, хотя именно этот же фактор вроде бы должен указывать, что период, отделяющий нас от первого повышения процентных ставок в США, уже не за горами.

По данным Министерства торговли США, предварительный ВВП США в 3-м квартале вырос на 3.5% годовых, тогда как консенсус-прогноз предсказывал рост лишь на 3.1% в годовом выражении. Мы знаем, что пересмотры изначальных грубых оценок в последние годы зачастую разительно отличаются от первых оценок – так может быть и в этот раз, однако новость надо оценивать по её «нарицательной стоимость», и эта стоимость для рынков, безусловно, высока. Рост стабилизировался после «американских погодных горок» первого полугодия: во 2-м квартале ВВП повысился на 4.6% годовых после падения на 2.1% – в 1-м квартале. Данные также показали, что с поправкой на инфляцию ВВП вырос на 2.3% по сравнению с прошлым годом.

Индекс цен расходов на личное потребление, являющийся барометром-ориентиром инфляционных ожиданий для ФРС, повысился на 1.2% годовых в 3-м квартале по сравнению с +2.3% во втором квартале. Базовый индекс цен, исключающий цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 1.3% по сравнению с +2.1% в предыдущем квартале.

Тем не менее, валовая потребительская активность внутри страны (как известно, в структуре экономики США эта статья формирует до 70% всё того же ВВП) и окончательные данные по внутренним покупкам, исключая складские запасы и чистый оборот торговли, разочаровали, указав на то, что спрос внутри страны остаётся весьма изменчивым и подверженным сезонности. К слову, эти данные могут косвенно указывать на возможность наличия проблем и в сегодняшних данных по доходам и расходам (см. выше).

В отчёте сообщалось, что реальные темпы роста потребительских расходов в 3-м квартале составили 1.8% против 2.5% кварталом ранее. Рост экспорта товаров и услуг в 3-м квартале составил 7.8% по сравнению с ростом на 11.1% во 2-м квартале. При этом реальный импорт товаров и услуг снизился на 1.7%, тогда как кварталом ранее был зафиксирован рост на 11.3%. Между тем, некоторые экономисты заявили, что могут пересмотреть вниз свои прогнозы по росту в следующем году, так как экспортеры сталкиваются с укреплением доллара и ослаблением спроса в Европе.

Кроме того, количество новых обращений за пособием по безработице неожиданно увеличилось на прошлой неделе, завершившейся 25 октября, хотя и удержалось вблизи исторического минимума, указывая на, в целом, стабильную ситуацию на официальном рынке труда. По данным департамента труда, число первичных заявок на пособия по безработице выросло за отчётный период на 3 000 до уровня 287 000 прошений, тогда как среднерыночные ожидания полагали, что число обращений составит 277 тыс.

В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones, 25 из 30, закрылось в плюсе. Аутсайдером оказались акции Intel (INTC, -3.95%). Больше остальных выросли акции Visa Inc. (V, +10.24%) после публикации сильного квартального отчёта, о котором мы сообщали во вчерашнем утреннем обзоре. В то же время, секторы индекса S&P 500 закрылись разнонаправленно. Наилучшую дневную динамику показали коммунальный сектор (+1.9%) и сектор здравоохранения (+1.89%). Больше остальных снизился сектор производства промышленных материалов (-0.67%).

На валютном рынке доллар США – как олицетворение бегства от рисков при слабых экономических процессах – ослаб против большинства основных валют после того, как данные указали на более динамичный рост ВВП США в 3-м квартале (см. выше). Тем не менее, «американец» существенно вырос против японской иены, обновив 3-недельный максимум, на фоне слухов, подтвердившихся сегодняшним утром, о намерении правительства Синдзо Абэ существенно увеличить объём денежных вливаний в экономику Страны восходящего солнца. Напомним, на текущий момент Банк Японии ежемесячно покупает около ¥7 трлн ($64 млрд) облигаций, т.к. намерен повысить инфляцию до таргетируемого уровня 2%. Между тем, теперь инвесторы имеют больше оснований ждать повышения ставок с большим оптимизмом. Согласно анализу, проведенному на фьючерсных площадках, на данный момент существует 75% вероятность сохранения сверхнизких ставок ФРС до октября 2015 года против 66-68% – на прошлой неделе.

Между тем, Европейские фондовые индексы вчера также выросли, частично отыграв понесенные ранее потери. Помимо макроданных из-за океана, на ход торгов также повлияли цифры по Германии, которые оказались неожиданно сильными: количество безработных снизилось в октябре на 22 тыс., тогда как консенсус-прогноз ожидал увеличения числа безработных на 5 тыс. человек. В целом, безработица в стране осталась на уровне 6.7% девятый месяц подряд, что совпало с ожиданиями.

В корпоративном ключе, котировки акций Volkswagen AG (VOWG) и Renault SA (RENA), квартальные результаты которых превзошли среднерыночные ожидания, подскочили на 2.0% и 2.9% соответственно.

Бумаги германского химико-фармацевтического гиганта Bayer AG
(BAYGN) выросли в цене на 2.53%. По последним данным, скорректированная EBITDA компании в 3-м квартале этого года составила €2.01 млрд, что оказалось несколько лучше консенсус-прогноза на уровне €1.95 млрд. Менеджмент Bayer также улучшил прогноз на год, отметив рост продаж новых фармпрепаратов.

Акции британского банка Barclays (BARC) подскочили на 0.93%. Ранее руководство Barclays сообщило о росте скорректированной прибыли в 3-м квартале, несмотря на зарезервированные £500 млн для урегулирования расследований банковских операций на валютных рынках, которые привели к снижению квартальной чистой прибыли на 26%.

Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.