Банк России не изменил своего решения, оставив ключевую ставку на уровне 11.00% годовых, что совпало с нашим прогнозом. В пресс-релизе регулятора говорится, что «совет директоров отмечает позитивные процессы замедления инфляции и снижения инфляционных ожиданий, а также сдвиги в экономике, приближающие ее вхождение в фазу восстановительного роста…Вместе с тем, инфляционные риски сохраняются на повышенном уровне. Эти риски связаны, прежде всего, с медленным снижением инфляционных ожиданий к цели по инфляции, неопределенностью параметров государственного бюджета и неоднозначностью наблюдаемых изменений в динамике номинальной заработной платы». При этом регулятор, в случае снижения инфляционных рисков, планирует возобновить постепенное снижение ставки.
В общем, пока действует правило «доверяй, но проверяй». Пока инфляционная картина в текущем году выглядит значительно лучше, чем в прошлом. Обращаем внимание на то, что в мае заседания по ставке в плане-графике Центробанка не предусмотрено. Следующее будет только 10 июня. К тому моменту в распоряжении будет статистика по инфляции уже за полных 5 месяцев года (январь-май).
В целом же, такое решение регулятора было ожидаемым согласно консенсус-прогнозу агентства Bloomberg. Лишь единицы крупных инвестбанков ждали ее понижения. Поэтому большого влияния на курсообразование данный фактор не окажет. Основное внимание по-прежнему будет приковано к нефти. Последняя претендует на продолжение роста и торгуется уже выше отметки $48 за баррель.
Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»