Укрепление доллара США против валют G10 после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по сентябрьской инфляции, постепенное восстановление S&P500 и небольшой рост доходности казначейских бондов не вызвали ответной реакции у золота, которое обычно проявляет чувствительность к изменению котировок вышеуказанных инструментов. XAU/USD продолжает торговаться в непосредственной близости от важного сопротивления на $1250 за унцию, а «быки» черпают силы в повышенном розничном спросе и ускорении процесса перелива физического металла из Европы в Азию.
В то время как индивидуальные инвесторы наращивают объем покупок монет, Индия сигнализирует о росте импорта с 60 в августе до 95 тонн в сентябре в связи с праздником Дивали, запасы ET-фондов продолжают сокращаться. Показатель по крупнейшему из них SPDR Gold Shares сократились до отметки 749,87 тонн, минимальной с осени 2008 года. Институционалы не особенно верят в золото, что подтверждается и динамикой британского экспорта в Швейцарию, возросшего в сентябре почти в 7 раз по сравнению с предыдущим месяцем до 63,3 тонн. В то же время швейцарский экспорт в Гонконг, Китай и Индию также продемонстрировал впечатляющие результаты, еще раз убеждая в готовности драгметалла следовать по проторенной дороге из Европы в Азию. Берн же выступает в качестве своеобразного перевалочного пункта.
Наряду с физическим спросом поддержку «быкам» по XAU/USD оказывают опасения по поводу перспектив мировой экономики. Замедление ВВП Китая до 7,3% в третьем квартале и риск сползания европейского PMI ниже отметки 50 повышает интерес к надежным активам. Вместе с тем слабость деловой активности еврозоны станет поводом для продолжения пике EUR/USD, то есть укрепит индекс доллара и окажет давление на золото. Его среднесрочные перспективы по-прежнему будут определяться динамикой реальной доходности казначейских бондов США. В условиях стабильной инфляции рост номинального показателя обострит процесс сокращения запасов ETF и вернет на рынок драгоценного металла «медведей».
Технически пара XAU/USD столкнулась с важным сопротивлением, отбой от которого будет способствовать восстановлению нисходящего тренда.
На дневном графике отчетливо прорисовывается торговый диапазон $1190-1250 за унцию, в котором золото может пребывать на фоне стабилизации доллара США. Полагаю, что повышенный индийский спрос носит временный характер, а от роста доходности американских долговых обязательств никуда не деться. Котировки вполне способны сформировать разворотную фигуру, что позволит прояснить их дальнейшую судьбу, пока же в центре внимания находится тест ближайшего сопротивления на $1240-1260 за унцию.
На часовом графике следует отметить реализацию моделей Краба и AB=CD, по которым были достигнуты таргеты на 127% и 261,8%, после чего рынок развернулся. Захват близлежащий бастионов «медведей» особых вистов их оппонентам не принесет, так как по мере роста цен усиливается интерес к продажам. В частности, следующие области сопротивления следует поискать на $1275-1290 (2) и $1305-1315 (3). Поддержка на $1220-1230 непреодолимым препятствием для продавцов не выглядит, а дальнейшее движение вниз увеличит вероятность прорыва ключевых уровней, штурм которых ранее заканчивался неудачей.
Дмитрий Демиденко, аналитик и преподаватель вебинаров ГК ИнстаФорекс