30 ноября цена на нефть Brent впервые с 20 октября превысила $52 за баррель. Мы увидели эффектный рост на заголовках о том, что Организация стран-экспортеров нефти все-таки договорилась об ограничении объемов добычи. Картель решила «заморозиться» с приходом календарной зимы. Звучит красиво – но давайте попробуем понять, какое реальное значение для рынка может иметь озвученное соглашение.
Итак, вчера страны ОПЕК согласовали совместное сокращение объемов производства на 1,2 млн. баррелей с 1 января 2017 года. «Главный удар» официально приняла на себя Саудовская Аравия – страна, руководство которой еще накануне саммита ставило необходимость заморозки под вопрос. Но, так или иначе, это произошло – саудиты обещают сократить добычу на 486 тыс. баррелей в сутки до 10 млн. ОАЭ, Кувейт и Катар совместно урежут добычу на 300 тыс. баррелей, Ирак – еще на 200 тыс. И даже упрямый Иран согласился ограничить добычу на среднем уровне в 3,797 млн. баррелей в сутки в первое полугодие. Правда, Иран выторговал себе возможность догнать досанкционные уровни и, по сравнению с текущими объемами, имеет возможность нарастить добычу на 90 тыс. баррелей в день.
На данный момент я вижу два “но”. Во-первых, сокращение производства, фактически, будет не таким большим, как нам представляется. Вчера из ОПЕК исключили Индонезию под предлогом того, что страна перестала быть чистым экспортером. И, таким образом, квота Индонезии по добыче в 722 тыс. баррелей в сутки будет распределена по странам. Элегантное решение!
Второй момент. Соглашение обретет силу только после того, как успехом завершатся переговоры с производителями, не входящими в ОПЕК. Россия выражает готовность сократить производство на 300 тыс. баррелей, другие страны должны урезать еще на 300 тыс. Встреча пройдет 9 декабря в Дохе – это означает, что у рынка впереди еще по крайней мере 9 дней неопределенности.
По прогнозам Международного энергетического агентства, рынок уже в 2017 году может перебалансироваться в сторону дефицита нефти, и, в результате, цена пойдет в рост. Все это произойдет, если квоты реально будут выполняться странами-участниками соглашения. И здесь возникает новый вопрос – будут ли выполняться квоты? И, даже если ОПЕК на этот раз проявит сознательность, не станет ли это плацдармом для развития сланцевых производителей? При стабильных ценах на нефть эта отрасль становится прямым бенефициаром от вчерашнего соглашения.
Как решение ОПЕК может повлиять на нефтяные котировки? На мой взгляд, рост в любом случае будет ограничен областью $53-54 в ожидании 9 декабря. Далее, если компромисс будет достигнут, цена выйдет в стабильный диапазон $50-$60 за баррель на несколько месяцев. Ну а затем будем с удвоенным вниманием следить за динамикой буровых установок в Соединенных Штатах!