На прошлой неделе доллар США, отыгрывая падение позапрошлой недели, решительно пошел в наступление по всем фронтам и в Европе, и в Азии, укрепившись практически ко всем мировым валютам, и преуспел в этом. Так, по отношению к европейской валюте доллар поднялся на 1,1%, до $1,119 за евро, к британскому фунту стерлингов – на 0,04%, до $1,3128 за фунт, к японской иене вырос на 1,4%, до 101,816 иен за доллар, а к китайскому юаню укрепился на 0,46%, до 6,69 юаней за доллар. По отношению к российскому рублю доллар вырос только на 0,07%, и на конец недели за доллар давали 64,629 руб. Тем не менее, рубль укрепился к евро, поднявшись на 0,8%, до 72,42 руб.
Основной причиной массивного укрепления доллара стало выступление главы ФРС Джанет Йеллен на ежегодном симпозиуме банкиров и финансистов в американском городе Джексон-Хоул в пятницу. Она разъяснила участникам форума, что за последние месяцы у ФРС появилось больше оснований для повышения процентной ставки. Однако сроки глава ФРС опять затруднилась назвать, сообщив только, что это произойдет не ранее, чем когда макроэкономическая статистика в США начнет соответствовать прогнозным данным Комитета по открытым рынкам ФРС. В частности, заявила Йеллен, это будет вероятно, когда инфляция в США не опустится ниже 2% в год в течение ближайших нескольких лет и когда улучшится ситуация с занятостью в Америке. Таким образом, стало понятнее, какие показатели для повышения ставки ФРС считает важнейшими, но по-прежнему неясно, когда может произойти повышение. В том числе повышение ставки может быть сильно растянуто во времени. Выступление главы ФРС США вызвало краткосрочный оптимизм на валютных рынках, который вскоре сменился понижением.
На этой новости рынки нефти также начали расти, однако уже в понедельник рост сменился коррекцией. Мы полагаем, что валютные рынки сейчас в замешательстве и не знают куда идти. Тем не менее, для неуверенности в перспективах экономики США у Джанет Йеллен пока основания есть. Так, ВВП США в годовом исчислении по итогам второго квартала вырос на 1,1%, что совпало с прогнозом рынка. Однако можно заметить, что в первом квартале рост ВВП в годовом исчислении был несколько большим (1,2%). Таким образом, в настоящее время сложно говорить об устойчивых сигналах роста экономики США, что, скорее всего, отразится на курсах валют уже в ближайшее время.
Нефть Brent, тем не менее, продолжила рост, хотя более медленными темпами, и выросла за прошлую неделю еще на 1%, до $49,65 за баррель, нивелировав резкое падение в начале недели ниже $50 за баррель. Пока на уровне в $50 за баррель котировкам нефти стабильно закрепиться не удается, чему препятствуют нервные ожидания встречи стран ОПЕК в Алжире в сентябре и статистика из США. Коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,5 млн баррелей за неделю, нивелировав при этом сокращение запасов неделей ранее. Рынок опять не угадал тренд, ожидая сокращения запасов на 0,46 млн баррелей. Количество активных нефтедобывающих платформ в США не изменилось за неделю, их осталось 406 штук.
В Германии вышли данные по ВВП за второй квартал. В годовом исчислении ВВП вырос на 1,8%, что совпало с прогнозом рынка, а по отношению к первому кварталу увеличился на 0,4%, что также совпало с прогнозом рынка. Напомним, что в первом квартале темпы роста ВВП Германии по сравнению с четвертым кварталом 2015 года также составили 4%. Таким образом, крупнейшая экономика Европы уже показывает рост, и можно с достаточной долей уверенности говорить о том, что Германия преодолела кризис, показав темпы роста ВВП за второй квартал выше, чем в целом по Евросоюзу (+1,6% в годовом исчислении и +0,3% к первому кварталу). Однако Евросоюз в целом чувствует себя намного хуже, что оказывает негативное воздействие на евро.
В Великобритании ВВП за второй квартал вырос на 2,2% в годовом исчислении. В квартальном исчислении рост ВВП составил 0,6%. Темпы роста британского ВВП от квартала к кварталу пока стабильны. Данные совпали с прогнозом рынка и оказали небольшую поддержку фунту стерлингов, который, в результате снизился к доллару всего на 0,04%.
В Японии индекс потребительских цен за июль был отрицательным, снизившись на 0,4% в годовом исчислении, что совпало с прогнозом рынка. В июне текущего года дефляция потребительских цен также составляла -0,4% в годовом исчислении. Статистика оказалась предсказуемо негативной для иены, так как дефляция остается существенной проблемой для японской экономики.
Календарь событий текущей недели
Вторник, 30 августа – безработица и розничные продажи в Японии за июль.
Среда, 31 августа – промышленное производство в Японии за июль, инфляция потребительских цен в Евросоюзе за июль.
Четверг, 1 сентября – индекс PMI Caixin в Китае за август, индекс инфляции и индекс деловой активности ISM в США за август.
Пятница, 2 сентября – безработица и количество рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства (non-farm payrolls) в США за август.
Прогноз
Мы прогнозируем, что на этой неделе пара евро/доллар будет колебаться в диапазоне 1,10-1,13. Наш прогноз по паре британский фунт/доллар повышен до 1,29-1,31. Мы оставляем без изменений прогнозы по курсу рубля в 63-65 руб. за доллар, и в 71-73 руб. за евро.
Наталья Мильчакова, замдиректора аналитического департамента Альпари