Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
После нескольких дней консолидации волатильность на валютном рынке наконец-то начала расти. Фунт упал до самого низкого за две недели уровня, прежде чем резко развернуться и закончить день с небольшими потерями. USD/JPY подскочила до самого высокого за два месяца уровня, USD/CHF — до самого высокого за семь месяцев уровня, а EUR/USD доросла до 1,09 после падения до семимесячного минимума.
Доллар США держался без изменений или упал относительно большинства ведущих валют, поскольку ставки в США прекратили расти. Неожиданно большое ухудшение настроений потребителей обеспечило давление на доллар, несмотря на рост цен на жилье, по данным S&P, а также рост индекса производственной активности от Федерального резервного банка Ричмонда и индекса экономического оптимизма от IBD/TIPP. Хотя доходность американских гособлигаций немного упала, ожидания рынка насчет повышения ставок в декабре выросли до 74% с 70% днем ранее, судя по фьючерсам на федеральные фонды. Сегодня появятся данные по торговому балансу и продажам новых домов, а также индекс активности в сфере услуг от Markit, но эти показатели умеренно повлияют на доллар, поскольку инвесторы следят за доходностью облигаций и движением евро и фунта.
Главным событием вчерашнего дня был резкий внутридневной разворот европейских валют. Сильнее всего скакала GBP/USD — ее диапазон достиг 160 пунктов, что почти вдвое большее среднего за предыдущие четыре дня. Никаких новых экономических отчетов в Великобритании не было, поэтому в центре внимания были заявления председателя Банка Англии Марка Карни. Фунт обрушился перед его выступлением, но когда он сказал, что «монетарная политика не может сделать всего», чиновники «не игнорируют движение фунта», а комитет Банка Англии по монетарной политике «не будет вечно игнорировать несоответствие инфляции целям», фунт взлетел. Торговцы GBP/USD искали причину закрыть свои короткие позиции и нашли ее во вчерашних словах Карни. Тем не менее, мы не думаем, что это что-либо меняет. Выход из Великобритании все еще имеет огромное значение, и жесткий его сценарий наверняка вынудит центральный банк уделять росту больше внимания, чем инфляции. Но прямо сейчас похоже, что премьер-министр Тереза Мэй готова дать парламенту слово, что означает, что процесс выхода может пойти медленнее. Фунт все еще стоит продавать, но GBP/USD может ждать дальнейшее закрытие коротких позиций, которое приведет к ее усилению до 1,23, прежде чем вмешаются продавцы.
Евро вчера падал до 1,0850 и поднимался до 1,0905. Хотя этот коридор очень узкий, радует, что пара закончила день далеко от самого низкого за семь месяцев уровня. Также вчера EUR/USD выросла по итогам дня впервые за неделю. Настроения немецкого бизнеса улучшились в октябре, что неудивительно, учитывая рост активности в производственном секторе и сфере услуг. Тем не менее, причинами усиления EUR/USD стали падение доллара США и заявления председателя Европейского центрального банка Марио Драги. Инвесторы испытали облегчение, когда Драги не стал продвигать идею увеличения объема стимулирования. Вместо этого он сказал, что монетарная политика работает так, как ожидается, предупредив, что низкие ставки тоже недешево обходятся, и отметив, что ЕЦБ планирует сохранять монетарное стимулирование. Сохранение мягкой монетарной политики — это не то же самое, что планы по увеличению объема закупок облигаций или снижению процентных ставок. Мы все еще думаем, что ЕЦБ смягчит политику, но слов Драги может быть достаточно, чтобы вызвать усиление валюты, особенно после недавнего улучшения показателей в еврозоне.
Австралийский, новозеландский и канадский доллары вчера выросли относительно доллара США. Австралийский доллар существенно усилился из-за растущих цен на золото. Никаких экономических отчетов в сырьевых странах не было, но после закрытия торгов стало известно, что ИПЦ в Австралии составил 0,7% в годовом исчислении. Это означает, что нейтральная позиция Резервного банка Австралии и недавнее усиление AUD небезосновательны. USD/CAD в свою очередь сохраняет недавние достижения, несмотря на падение цен на нефть. На встрече со своим коллегой из России Александром Новаком министр нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино предложил сократить объем производства нефти на 400-500 тыс. баррелей в день. Россия еще не делала никаких конкретных заявлений насчет своих планов: ранее она говорила, что готова поддержать замораживание объема производства, но она еще не взяла на себя обязательства по его сокращению. Нефть марки WTI упала ниже $50 за баррель из-за постоянных разногласий между производителями нефти.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management