Одним из ключевых вопросов инвесторов текущего рынка является вероятность продолжения роста золота. После решения британцев о выходе страны из состава ЕС котировки драгоценных металлов взлетели. В целом, за первую половину 2016 года цена на золото выросла более чем на 25%. Будет ли больше?
Не стоит исключать идею того, что такой драгоценный металл, как золото пойдет далее вверх. Кроме того, не стоит отбрасывать и то, что мы обновим локальные максимумы за последние годы. Суть состоит в том, что текущие рыночные котировки по золоту смотрятся аппетитной точкой для входа в рынок по длинным позициям.
Ключевым фундаментальным фактором для первой фазы роста по золоту выступал Brexit и паника на финансовых рынках, которая стала причиной роста индекса страха VIX свыше уровня 25,00. На текущий момент волнение упало до минимумов, биржевой индекс S&P500 обновил исторические максимумы, а VIX упал до минимума начиная с 2015 года. На этом фоне мы наблюдаем нисходящую консолидацию по тройской унции.
Но мы можем получить другой фактор, более важный для продолжения роста котировок золота. Это глобальная тенденция по настроению денежно-кредитной политики ведущих ЦБ мира. Активное наращивание программы стимулирования монетарной политики – основной фактор, который может стать причиной для дальнейшего роста инфляции. Имеем мы еще два немаловажных элемента:
- Великобритания.
- Рынок нефти.
Именно они могут стать дополнительным стимулом для роста инфляции. Brexit важен еще тем, что он станет предлогом для экономического кризиса, как минимум локального уровня (рынок Великобритании). Но только он будет сопровождаться, скорее всего, не процессом дефляции, а наоборот, резким ростом инфляции. Рынок нефти, в свою очередь, демонстрирует рост котировок, как последствие устранения сильного дисбаланса спроса и предложения. Это выступает фактором роста потребительской корзины из-за расходов дистрибьюторов и производителей в процессе логистики.
Так вот, сам процесс стимулирования экономики может оказаться причиной роста цен на золото. Именно этот актив является основным инструментом для защиты капитала инвесторов во время активного роста инфляции. Не стоит сомневаться в том, что процесс Брексита станет причиной активного стимулирования не только Банка Англии и ЕЦБ, но и Банка Японии, Народного банка Китая, РБА, РБНЗ и так далее.
В итоге, мировая экономика получит громадные размеры дополнительной ликвидности, которая способна повысить возможный уровень инфляции во всем мире. Да и перспективы мировой экономики, согласно свежему отчету МВФ, лишь ухудшаются. Как результат, мы имеем твердые фундаментальные факторы, которые, вероятно, вызовут рост цен на золото выше отметки 1400. А конечной целью, как минимум 2016 года, может быть область 1450-1470.
Дмитрий Лебедь