Событие
TCS Group (MCX:TCSGDR) Holding PLC 15 марта отчиталась о финансовых результатах по МСФО за IV кв. и полный 2022 г.
Чистая прибыль в 2022 г. снизилась на 67% г/г до 20,8 млрд руб.
Чистый процентный доход в 2022 г. увеличился на 9% г/г до 143,9 млрд руб.
Комиссионные доходы в 2022 г. увеличились на 45% г/г до 125,1 млрд руб.
Количество клиентов в 2022 г. выросло на 39% г/г до 28,9 млн.
Наш взгляд
Алексей Корнилов, эксперт «Открытие Research», главный аналитик «Открытие Инвестиции», рынок акций
Несмотря на трудности 2022 г. TCS Group смогла закончить год с прибылью, хотя она и сократилась на 67% г/г. При этом компания значительно увеличила объем выручки и клиентской базы. Но обратной стороной 2022 г. стало заметное ухудшение качества активов, хотя объем кредитного портфеля не изменился. Стоимость риска выросла более чем в два раза с 4,5% до 9,9%. Эти цифры выглядят высокими, даже учитывая некоторую «разовость» списаний, свойственную кризисному году.
Возможно, что в будущем компании придется сместить приоритет от быстрого роста клиентской базы в сторону улучшения качества активов. Это позволило бы рассчитывать на более устойчивый и стабильный рост. В ноябре 2021 г. Группа приостановила выплату дивидендов. Ввиду высокого уровня неопределенности на рынке, решение было продлено на 2023 г. до новых уведомлений.
Что делать инвестору
Скорее всего, при принятии решений о покупке бумаг TCSG инвесторы – помимо прочего – будут ориентироваться на прогресс в улучшении такого показателя как стоимость риска. Пока же в банковском секторе у нас есть актуальная инвестидея по обыкновенным акциям «Сбербанка» (MCX:SBER) с целью 190 руб. (потенциал роста с текущих уровней – 9,3%).
Динамика акций
За 12 месяцев расписки TCS подешевели на 20,5%, с октября 2019 года, когда они начали торговаться на Мосбирже, - подорожали на 101%. За те же периоды индекс Мосбиржи снизился на 13% и 1,75% соответственно.
Бумаги торгуются ниже 50/100-дневных МА и выглядят краткосрочно перепроданными, а также самыми краткосрочно перепроданными в секторе. Самые перекупленные в секторе – акции «Банка «Санкт-Петербург».
О компании
Тинькофф (LON:TCSq) — онлайн-экосистема, основанная на финансовых и лайфстайл-услугах, третий крупнейший банк России по количеству активных клиентов.