А что, если именно на этой неделе нефть марок West Texas Intermediate и Brent опустится ниже уровней $50 и $60 соответственно?
Если такое случится, то это вряд ли кого-нибудь удивит, хотя поездка вниз и будет захватывающей.
На прошлой неделе нефть США опустилась ниже $55 за баррель, и следующим логичным сопротивлением будет $50. В то же время, нефть Brent в пятницу остановилась всего на 56 центов выше рубежа $60 долларов. Поэтому будет неудивительно, если на этой неделе эти сорта достигнут новых минимумов.
Все графики предоставлены TradingView
Тем не менее, достижение нового дна будет захватывающим развитием событий. Менее двух месяцев назад WTI торговалась на максимумах 2019 года в $66,60, а Brent – по $75,60 за баррель. Котировки поддерживались ограничительными мерами ОПЕК+ и санкциями США в отношении Ирана и Венесуэлы. В сочетании эти факторы позволили нефти набрать почти 40% с начала года.
Теперь, безусловно, от этого оптимизма не осталось и следа. Ему на смену пришла атмосфера полной безысходности, вызванная резкой эскалацией торговой войны между США и Китаем и неожиданными тарифами на товары из Мексики.
Торговая война – главный рыночный драйвер; ОПЕК отошла на второй план
Хотя ОПЕК могла бы попытаться ужесточить квоты на своем предстоящем заседании с целью укрепить рынок, фактическому лидеру картеля в лице Саудовской Аравии, похоже, не удается убедить своего главного союзника (Россию) внести значительный вклад в реализацию плана. Об этом написал обозреватель рынка нефти из Bloomberg Джулиан Ли:
«Группа должна продемонстрировать компетентность и единство целей, если она действительно хочет ограничить нижний предел колебания цен. Прямо сейчас кажется, что им будет трудно организовать необходимые мероприятия, даже если они договорятся о том, когда это будет необходимо сделать».
Эксперт Нью-Йоркского института по управлению энергоресурсами Доминик Чиричелла сказал, что потенциальное замедление мировой экономики стало главным драйвером нефтяного рынка, компенсировав ограничительные меры ОПЕК и геополитические риски.
Он отметил:
«Большинство рисковых активов сильно пострадали из-за падения фондового рынка США в течение последних пяти недель, создавая негативную атмосферу в отношении нефтяного комплекса, а также сырьевых товаров в целом».
Хотя популярная пословица и гласит «sell in May and go away», индекс S&P 500 в прошлом месяце упал всего на 6%, в то время как WTI и Brent скинули по 16% и 11% соответственно.
Понедельник не принес никакого облегчения на рынок, поскольку нефть WTI остановилась всего в $3 от уровня $50. Более того, Brent от $60 отделяло менее $2.
С технической точки зрения, оба бенчмарка опустились ниже всех ключевых скользящих средних, упав с 200-DMA до 5-DMA. Только в долларовом выражении нефть растеряла более $14 из тех $24, которые она накопила кануна Рождества 2018 года. Это почти 60% от прироста.
И на нефть оказывают давление не только торговые войны. Спрос также не вызывает оптимизма.
Запасы сырой нефти в США сократились всего на 280 тысяч баррелей сутки (по состоянию на 24 мая, хотя аналитики ожидали снижения на 860 тысяч баррелей. При этом, в ходе двух предыдущих недель запасы росли примерно на 5,0 млн баррелей.
Нефтяные "быки", как правило, рассчитывают на высокое потребление бензина и, следовательно, нефти в рамках летнего автомобильного сезона. Но НПЗ не спешат закупать нефть в преддверии пика летнего сезона, поскольку маржа на производство бензина примерно на 30% ниже уровней прошлого года.
Банк Goldman Sachs отметил, среди прочего, что «индикаторы снижения активности наконец-то догнали настроения на рынке нефти».
Банк с Уолл-стрит отметил:
«Масштабы и скорость снижения еще более усугубляются растущей обеспокоенностью в отношении сильного роста производства и запасов в США».
Управление энергетической информации США сообщило в отчете на прошлой неделе о том, что после падения в последние месяцы добыча в США вернулась к рекордным максимумам примерно в 12,3 млн баррелей в сутки. Число активных буровых установок (индикатор будущего производства) также выросло впервые за четыре недели, сигнализируя о предстоящем увеличении добычи.
Несмотря на это, не все игроки придерживаются «медвежьего» взгляда на рынок нефти.
Результаты опроса Reuters, опубликованные в понедельник, показали, что Brent, вероятно, будет торговаться вблизи $70 до конца года из-за «угроз поставкам с Ближнего Востока».
Если верить 43 экономистам и аналитикам, то в 2019 году средняя стоимость Brent составит $68,84, что практически равняется предыдущему прогнозу в $68,57.
Золото закрепляется над отметкой $1300
Золото (как и нефть), вероятно, ждет насыщенная неделя. Главный вопрос в том, сможет ли драгоценный металл закрепиться выше $1300 и обновить максимумы выше $1330.
В ходе азиатских торгов понедельника спотовые цены на золото достигли 10-недельного максимума в $1312,85.
Августовский фьючерс на золото на Нью-йоркской товарной бирже достиг более чем двухмесячного максимума в $1317,75.
Путь наименьшего сопротивления для золота, кажется, пролегает вверх, при этом опасения замедления экономического роста выступают драйвером роста (хотя совсем недавно рынок предпочитал доллар в качестве инструмента для хеджирования экономических рисков).