Рубль сегодня открылся неплохим ростом, что было практически предопределено, учитывая события в выходные, о которых мы все прекрасно знаем, но всё же присоединимся к половодью комментариев на эту тему и оценим их последствия для рынков – в первую очередь, курса рубля. Укрепление сегодня происходит весьма нервно, с высокоамплитудными высокочастотными всплесками волатильности, и по состоянию на 12:30 МСК, после выхода позитивной макростатистики по Германии (индекс делового климата IFO по Германии вышел на уровне 99,6 против прогноза 98,7), укрепившись на 0,17%, «деревянный» торгуется по 64,39. Таким образом, худшее – прогноз о быстром возврате к уровням торгового канала января-первой половины марта 65-66 рублей за доллар – не оправдалось.
При более пристальном рассмотрении, ещё в пятницу ближе к концу торговой сессии в Нью-Йорке стало ясно, что вопреки распространённым комментариям СМИ, инвесторы, на самом деле, испугались вовсе не признаков надвигающейся рецессии в кривой доходностей трежерис (см. ниже), а каких-то скрытых деталей нашумевшего расследования, проведенного спецпрокурором по России Робертом Мюллером, чего на деле не произошло.
Как известно, генпрокурор США Уильям Барр заявил в воскресенье, что вышеупомянутое расследование не нашло достаточных доказательств, чтобы установить, что президент Дональд Трамп намеренно препятствовал правосудию (т.н. «obstruction of justice»), или что избирательная кампания президента координировалась с усилиями Москвы по оказанию влияния на выборы 2016 года.
В воскресном письме на четыре страницы главному законодателю высшее должностное лицо Министерства юстиции резюмировало основные выводы исторического расследования Мюллера, которое продолжалось почти два года и нашло следы практически всех караемых правосудием проступков людей, окружавших Дональда Трампа – всех, кроме тех, ради которых вся эта кутерьма затевалась. Барр будет сегодня решать, какой информацией поделиться с Конгрессом и общественностью, включая вопрос о том, увидят ли они полный отчет Мюллера, чего, хватаясь за такую опцию как за последнюю спасительную соломинку, требуют сенатские демократы. Сейчас популярно мнение американских СМИ, что-де «расследование» закончено только де-юре, но не «де-факто» (АКА «вся страна – это наш стадион!» и т.д. и т.п.). Мы очень сильно сомневаемся, что за такими надрывными утверждениями что-либо стоит. Расследование изначально ставило своей целью дать единственный чёткий ответ – «да или нет», и не собиралось принимать в расчёт никаких сантиментов. Откуда они появились сейчас – решать только тем, кто не хочет расставаться с полюбившейся трогательной историей, но к рынкам это не имеет ни малейшего отношения. В этой связи Трамп требует полной и окончательной… если не капитуляции, то, как минимум, реабилитации, и он имеет на неё юридическое право. По налоговым преступлениям (если их можно будет таковыми назвать) он будет отвечать после окончания своего президентского срока (сроков) по всей строгости закона, однако никакого импичмента не будет, и не надо пытаться пускать туман среди ясного неба последней недели марта!
Между тем, по итогам торгов 22 марта рынок американских гособлигаций впервые за 11 лет показал один из главных признаков грядущей рецессии: доходность краткосрочных трехмесячных казначейских векселей оказалась выше доходности десятилетних. В последний раз это происходило в 2007 году, перед началом мирового финансового кризиса.
По совокупности сильно и практически единовременно возросших внутренних страновых рисков в Европе, Британии и США золото вернулось на траекторию роста. По состоянию на 13:15 МСК драгметалл снова торгуется уверенно выше отметки $1300 за тройскую унцию – на уровне $1323, впервые с 28 февраля с. г. Восстановление «безопасной гавани» сопровождается ростом объёмов на Нью-йоркской бирже COMEX, что свидетельствует о желании игроков продолжить эту игру на повышение.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного Финансового Центра»