Вторник на внутреннем валютном рынке был относительно спокойным для рубля, несмотря на очередную волну отказа от риска на мировых площадках. Цены на нефть за день потеряли более 3%, однако российская валюта понесла лишь незначительные потери. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 16 коп. до 67.43 руб. Курс доллара составил 64.32 руб. (+38 коп.), курс евро снизился до 71.24 руб. (-10 коп.). На международном валютном рынке доллар прервал снижение и вновь начал укрепляться на фоне очередной волны беспокойств и ухода из рискованных активов. Основная валютная пара завершила день снижением на 0.8 цента до $1.1070.
Мировые рынки вновь охвачены волной беспокойств: Brexit и пессимистические прогнозы Банка Англии, проблемы итальянских банков и дешевеющая нефть не располагают к продолжению стремительного роста прошлой недели. Цены на нефть идут вниз, как на проблемах в мировой экономике, так и на признаках оживления добычи, которые активизируют спекуляции о превышении предложения над спросом.
Несмотря на всю внешнюю турбулентность, рубль выглядит довольно стабильно. Вчера снижающиеся цены на нефть не смогли вызвать сопоставимых темпов ослабления российской валюты. Причины такого поведения рубля пока неизвестны, поскольку объем торгов на рынке высокий, тогда как оттоки рублевой ликвидности на денежном рынке минимальны. В любом случае, рубль не сможет долго находиться в отрыве от своего основного фундаментального ориентира. Таким образом, риски ослабления российской валюты в ближайшие дни выглядят повышенными.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается благоприятной. Минимальные движения ликвидности на текущей неделе обеспечивают низкий уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.40% годовых (-10 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых (-5 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.55% годовых (-5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь лишь 100 млрд руб. (спрос – 345 млрд руб.) против 370 млрд руб. неделей ранее.
На наш взгляд, конъюнктура рынка сейчас является максимально благоприятной. С учетом ограничительной политики ЦБ РФ в отношения предоставляемой банкам ликвидности, рублевый овернайт пока вряд ли способен опуститься существенно ниже отметки в 10.50%.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ