Здравствуйте, уважаемые коллеги. В последние несколько дней только самый ленивый аналитик не высказался по поводу шансов на выход Великобритании из ЕС. Публикации опросов и статистических данных напоминает мне гадание на ромашке, а уж реакция рынков на данные опросы так это вообще за гранью понимания. Между тем наиболее важно не как голосуют, а как будут считать. Считать будут «правильно», можете не сомневаться. Пока же могу предположить, что наиболее объективной и комплексной оценкой вероятности выхода Великобритании из ЕС будут данные тех, кто зарабатывает на этом деньги, а именно букмекеров, принимающих ставки на исход данного события (рис.1).
Рис.1: Коэффициенты букмекеров на выход Великобритании из ЕС. 21062016 19.00 мск. Источник Oddsheker
Верхняя строка показывает коэффициенты выигрыша, если в результате референдума Великобритания останется в ЕС, как видим, здесь самый популярный коэффициент – ¼, что означает выплату 1.25 к 1. Нижняя строка указывает коэффициент, если Великобритания все же решит покинуть ЕС. Здесь самым популярным будет выплата 3 к 1. В терминах вероятности ставки букмекеры дают 33% за то, что Великобритания покинет ЕС и 67% за то, что останется. Коэффициенты меняются в зависимости от поступающей информации, но именно их я считаю наиболее объективными показателями, агрегирующими данные различных опросов общественного мнения. Хотя, конечно, могу допустить, что и здесь статистическая выборка не совсем случайна с учетом того, что большинство клиентов букмекеров это мужчины в активной фазе жизненного цикла.
Анализ данных отчетов COT
До середины июня анализ позиций трейдеров, основанный на отчете СОТ, не отражал направленной динамки, и можно предположить, что трейдеры по отношению к фунту занимали выжидательную позицию. Однако позднее, после того как ФРС приняла решение не повышать ставки, позиции игроков стали меняться, что нашло свое отражение в показаниях технических индикаторов (рис.2). 10 июня показания индикаторов из нейтрального положения перешли к индикации положения – вверх, так индикаторы отреагировали на падение цены от уровня 1.47 до уровня 1.41. Затем, реагируя на рост цены, индикаторы вновь изменили свое положение, реагируя уже на повышение курса от 1.41 к 1.47, но, как мы видим, подобные изменения пока касаются только периода в 13 недель, или квартал. Это не делает индикацию устойчивой и пока не говорит об образовании долгосрочного тренда, что, впрочем, неудивительно, учитывая обстоятельства.
Еще одно ограничение для роста фунта представляет падение значения открытого интереса – ОИ с 281 тыс. до 236 тыс. контрактов или на 16%, т.к. возникновение тренда возможно при росте интереса участников к рынку, а не наоборот.
Рис.2: Таблица показаний индикаторов COT.
Рис.3 Поведение курса GBPUSD при изменении совокупных позиций.
Однако дополнительную информацию для нас дают наблюдения за поведением курса при достижении экстремальных значений позиций игроков. За последние пять лет критические значения совокупных длинных позиций операторов наблюдались несколько раз, и, хотя поведение цены каждый раз имело свои особенности, можно заметить, что во всех случаях при достижении экстремумов курс начинал расти, после чего резко снижался, сбрасывая пассажиров, поспешивших сесть в поезд, и только потом продолжал движение вверх.
Текущая ситуация выглядит несколько сложнее. Снижение, которое мы могли наблюдать с 26 мая по 16 июня, уже было лишним, и теперь, имея понимание того, что наиболее вероятными событиями будут результат референдума: «остаться в ЕС» и движение фунта вверх, нам остается определить, от каких значений может начаться данное движение.
Технический анализ британского фунта
Рассмотрим техническую картину британского фунта на четырехчасовом тайме. Стремительный рост GBPUSD привел к выходу пары в зону предельных статистических отклонений, что требует выравнивания в сторону средних значений, а цена образовала медвежий графический паттерн «Bearish TOTAL 8/13», что, как минимум, может означать коррекцию и, как максимум, послужить индикатором начала тренда вниз (рис.3).
Рис.4: Графический анализ GBP/USD подразумевает коррекцию фунта перед началом восходящего движения.
Уровни Мюррея, а также ретрейсмет Фибоначчи предполагает возможные зоны разворота в области значений 1.4650 (8/8 и 23.6), 1.45 (7/8 и 38.2), 1.44 (6/8 и 50%), 1.43 (5/8 и 61.8%), а также 1.4150 (4/8 и 84.1%). Текущие показания технических индикаторов RSI и TRIX подтверждают возможность коррекционного снижения британского фунта.
Идеальным техническим вариантом будут покупки фунта от уровней 1.44–1.45 с целями на 1.51 и далее к 1.56. Однако, зная, как ведет себя рынок, можно предположить, что идеального входа мы не получим. Поэтому вполне можно представить, что GBPUSD начнет рост от текущих значений – 1.4650 или же попробует вновь опуститься на глубину – 1.4150. Однозначного видения у меня в данный момент нет, т.к. вход в позицию должна инициировать торговая система трейдера, я лишь предполагаю наиболее вероятное развитие ситуации, так, как это позволяет делать мое видение и опыт, предлагая на суд читателей наиболее очевидные аргументы.
При этом не стоит забывать, что результаты референдума могут быть прямо противоположными и британцы могут проголосовать за выход, и тогда мой анализ будет неправильным, и мы получим снижение фунта, в полном соответствии с гармоническим паттерном «Bearish TOTAL 8/13». Будьте внимательны и осторожны.
Глеб Кабанов – аналитик МTrading
Посетить вебинар Глеба Кабанова можно, зарегистрировавшись в разделе «Мой сайт - Обучение - Вебинары». Вебинары проходят каждый вторник в 19.00 мск. Добро пожаловать!